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白糖期货2019年或出现牛熊拐点

2019-01-02 22:07
       刚过去的2018年,白糖期货行情可谓十分低迷。国内糖市呈现了震荡下行的走势,并在九月份创出了新低,并且在随后的时间内多次触及该低点。白糖走势如此低迷,那2019年是否将会继续延续衰势呢?本站期货投资分析师认为糖市也许已经进入了熊市的后期,随着国内政策面的调整,加上国际市场如果能够予以配合,那么在2019年白糖市场或许会出现牛熊拐点。下面具体分析如下。
       首先看国际原糖方面,过去一年国际原糖也是不断阴跌下挫,基本上是在各大生产国的成本区间进行徘徊。根据有关业内分析显示,2018至2019榨季,全球白糖产需预估过剩量减少,2019至2020榨季全球产需格局甚至预计将会转为短缺格局。全球产需格局的转变,将会给国际糖价带来有力的支撑,但是由于当前库存仍然处于高位,这或许将抑制白糖价格的上涨幅度。回顾2018年,由于印度出口白糖给国际原糖带来了较大的压力,这一压力并将继续持续下去,业内人士分析认为未来可以调节全球流通供应的主要因素在于印度出口形势以及巴西糖醇比价关系。如果国际糖价上涨过高,这将会面临印度糖大量出口的压力以及巴西产糖比重增加的压力;如果国际原糖价格低,那么印度出口带来压力就小,产需方面或许会出现不足,这样糖价下行空间也有限。因此,无论情况如何发展,预计新的一年糖价不会产生太大的浮动。
       再看国内市场,2018至2019榨季为国内白糖增产周期的第三年,供需形势预期处于略微偏紧的局面。当前国内的政策成为大家关注的焦点,比如直补、抛储、进口等方面的政策,如果能够出台,那么或许就会刺激国内糖市开启牛市周期。有业内人士分析认为当前国家出台直补政策的可能性会更大一些,这或将对白糖期货带来较大的影响。
       总体看来,望眼全球,糖市仍然处于供应过剩的状态,各主产国出口压力仍然较大,但是当前供需正在逐步改善,糖价下行空间有限。投资者可以重点关注开榨进度、宏观经济形势等。国内方面,投资者要重点关注政策方面的变化情况,在政策出台之前上半年依旧保持空头思路,采取高空策略。