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豆油期货可以考虑逢低做多

2018-10-29 22:03
      10月29日,豆油期货1901合约震荡上行,截至下午收盘,报收于5700元/吨,比上一交易日上涨0.39%。持仓量783602手,成交量284384手。
      从基本面上分析来看,首先看库存方面,根据有关统计数据显示,截至上周五,我国主要港口豆油库存约162万吨,比之前一周增加约八个百分点,已经逼近了近三年的历史高位,并且受中美贸易摩擦的影响仍在保持增加态势,业内专家认为近期豆油仍然会保持供给充足的局面,预计降库存的时间会继续推迟,估计会到11月底至12月才开始降库存。从现货价格上来看,短期油脂价格也将会处于震荡反弹的走势。从仓单数量上看,当前基本已经达到了年内的高点,盘面存在着较大的压力。
      从进口成本及利润方面看,随着豆油进口成本的不断上涨,豆油进口的利润也在不断下跌。近期巴西大豆日益紧缺,豆油进口成本已经上涨至每吨5960元,国内豆油基差持续走弱,近期现货价格不断下行,豆油进口利润倒挂情况更为严重,已经下跌每吨约200元左右。后期随着进口大豆的成本增加,豆油进口利润会进一步加深倒挂。从压榨利润看,由于市场对蛋白粕的需求炒作已经过去,上周粕类价格连同油脂价格同步下跌,导致豆油压榨利润迅速下降,当前豆油压榨利润已经下跌至每吨约304元。但是由于大豆胀库,当前油厂方面依然保持了较强的积极性。
       从总体上看,虽然当前油脂处于供大于求的局面,但是后续将会逐步进入降库存的阶段,尤其是豆油存在着远期基本面偏紧的预期,本站期货投资分析师认为后期豆油将有较大可能逐步震荡走强,投资者可以考虑逢低做多。当前豆油下跌空间已经非常有限,激进投资者可以考虑在5670至5800元/吨区间择机多单入场。

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