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甲醇短期上涨无望,在春节后或将有一波上涨行情

2019-01-22 15:04
       甲醇期货在去年12月底创出了2306元/吨的阶段低点后开始逐步企稳,目前处于底部震荡走势。本站期货投资分析师认为短期甲醇期货难以上涨,待春节过后或将迎来一波上涨行情。
       首先看甲醇产业链方面。在甲醇的下游需求行业中,烯烃占比最大,因此烯烃的价格走势在一定程度上影响着甲醇的价格走势。自去年下半年开始,甲醇价格大幅上涨,这使得华东外采甲醇的MTO装置出现亏损,加上乙烯价格在不断地走低,使得华东乙烯与甲醇的比价不断降低,一度将至2附近,触及了近6年以来的低点。后来随着甲醇价格下降,比价有所回升,截至上周五上涨至2.55左右。此外,丙烯走势相对偏强一些,自去年底以来山东地区甲醇制丙烯装置的利润率比较高,这也进一步刺激了对甲醇的需求。总体看,当前甲醇与产业链内的其他品种的比价都处于偏低的状态,这说明甲醇的下游行业的利润相对不错。尤其是自去年年底甲醇价格大幅下降开始,甲醇下游行业的利润上涨明显,这也刺激了下游对甲醇的需求 ,对未来甲醇价格上涨带来支撑和动力。与下游行业的高利润相比,上游方面的利润率则相对偏低,这也对相关生产企业开工的积极性带来了较大的影响,如果利润持续偏低甚至再次下滑,那么将进一步压缩国内装置开工率,导致供应产生收缩。
       看短期供应方面,今年以来华东港口方面的库存累计明显,截至上周四,华东港口库存已上涨至51.6万吨。这在短期内带来了很大的供应压力。尤其是春节即将到来,当前已经有部分下游企业开始放假停产,下游需求也在萎缩。因此节前或者说在正月十五之前,甲醇的供需局面仍然保持宽松局面,这期间甲醇的期价或将有进一步下跌的可能。
       整体来看,当前在甲醇整个产业链中,甲醇价格处于较低位置,虽然当前供应处于宽松状态,但是随着上游利润持续收紧,或将进一步导致供应下降,那么届时供应或将转为偏紧局面。本站期货投资分析师认为或将在春节出正月后,甲醇期价或将迎来一波小反弹行情,届时投资者可以逢低做多,节前行情不稳定,投资者不要盲目做多,以场外观望为主。