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甲醇期价上涨乏力

2019-01-28 22:45
       自去年年底以来,甲醇期货价格受国际原油价格上涨以及降准等利好因素带动,已经持续了近一个月的上涨行情。本站期货投资分析师认为从基本面上看甲醇供需格局没有明显的改善,供过于求的问题仍然比较突出,甲醇期价这波上涨行情或将告一段落,后续或将震荡回调。    
       首先看供应方面,自去年底开始,由于环保限产,加上限气以及生产企业利润差等因素影响,很多甲醇企业开始进入设备集中检修阶段,当时供应也是受到了较大程度的影响,因此这也导致了甲醇价格的上涨。近期环保以及限气等方面的限制因素有些放缓,由于甲醇价格上涨生产利润升高,因此企业生产装置的开工率也出现了较大程度的恢复,目前已回升至71%左右。预计到2月份开工率将进一步上涨至75%以上,届时甲醇的供应又将会处于过剩的局面。为了应对不断增加的供应,今日西北主产区的部分企业进行降价销售,来提高销量,这样一来,华东地区甲醇市场将会受到一定程度的冲击。
       再看进出口方面,近期随着中美贸易争端的缓和,加上人民币也走出了升值的态势,甲醇的进口成本也受此影响而增加,当前进口甲醇价格已经比国内甲醇价格贴水100元/吨甚至更高,这样就打开了进口套利的空间,近期甲醇进口量增加比较明显,港口方面甲醇库存也是呈现了明显的上涨。根据有关统计数据显示,截至上周五,国内港口甲醇库存约66.7万吨,比本月初的低点已经上涨了30多个百分点。
       再看需求方面。去年四季度,烯烃价格出现了较大幅度的下跌,烯烃企业的生产经营也是不断恶化,有不少地区的烯烃生产装置大幅停产。这样以来更加限制了对甲醇的需求。近期虽然烯烃价格出现了较大幅度上涨,对甲醇制烯烃的生产利润进行了修复,但是华东等地区烯烃装置仍然没有计划复产,对甲醇的需求还没有明显改善。此外,传统需求方面,甲醇价格近期的上涨压缩了下游甲醛的生产利润,导致甲醛企业生产积极性下滑明显,加上春节放假停产,也是影响力对甲醇的需求。仅有醋酸企业对甲醇的采购需求比较稳定,不过也是以刚需为主。
       总的说来,可以看出,持续上升的开工率加上不断增加的进口量,都在加重国内甲醇的供应,这会给甲醇价格带来较大压力;而下游需求在短期内没有明显改善。本站期货投资分析师认为短期内甲醇的供需矛盾格局不会得到明显改善,在短期的消息刺激的影响过后,后期甲醇期价或将出现震荡回调。