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焦炭期价或将开启弱势震荡行情

2018-10-20 22:47
      国庆节结束以来,焦炭期货行情再次快速上行,并在15日盘中创出了2553.5元/吨的高位,但随后几天开始了调整下跌行情。本站期货投资分析师认为2550元/吨一线或将成为近期的阶段高点,短期内焦炭期价或将开始弱势震荡。
      首先看供需方面。在八月份,环保现成成为了焦炭市场的重点因素,期价持续拉升后随后回落下行。有专家分析,在当前利润高企的情况下,如果限产措施放松,焦化企业的开工率将会迅速上升。根据上周有关统计数据显示,100价焦炉产能的利用率达到近80%,为近三个月以来新高。这表明焦化企业复产所带来的供应增量,给当前焦炭的价格带来了较大的压制。所以后期环保限产措施的变化将值得投资者重点关注。下游需求方面,随着环保限产措施的放松,钢厂的开工率也在恢复,根据统计数据显示,十月份全国163家钢厂高炉的利用率比八九月份时期利用率明显上升。开工率的上升,也使得钢厂对焦炭的需求增加,也对焦炭的价格带来利多,但是值得投资者注意的是,焦化产能利用率的增加幅度要高于钢厂高炉利用率的上升幅度,这就说明焦炭的供应量的增幅要大于需求量的增幅,因此总体上说来,环保限产措施的放松对供需情况还是带来了压力。
      再看库存方面,根据最新数据显示,截至上周五,上游焦化厂和下游钢厂环节焦炭的库存均上涨,唯有港口焦炭库存出现了一定幅度下降。其中,焦化厂库存上涨近50%,钢厂焦炭库存上涨约13%,港口库存下降25%。库存的增加,使得焦化厂出货压力不断加大,同时下游库存的增加,也使得钢厂补库的积极性不断下降,两个层面对焦炭价格都带来了压制。
      此外,再看现货市场方面,通过跟着基差变化可以发现,自九月份中旬以来,焦炭期现的基差不断下降,期价强于现货价格,当前基差水平处于历史常规区间,焦炭现货价格上涨带动期价的情况难以出现。
      总体说来,焦炭当前供应和需求方面都处于上升的态势,但总体上供应增量大于需求增量,再加上上游下游库存均上升,这对焦炭期价带来了较大的压制作用,因此短期内焦炭或难以保持强势上涨行情,或将开启弱势震荡行情。
    

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