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焦炭基本面分析

2018-10-28 21:49
      过去一周,焦炭期货行情呈现了横盘震荡走势,下一步走势如何,本站期货投资分析师对其基本面进行下解析。
      首先看环保因素影响。今年的环保限产政策纠偏力度较大。长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案要求各地要建议进一步加强对污染治理工作重要性紧迫性的认识,坚决打赢蓝天保卫战,并提出了一系列要求。总体看虽然限产力度不算大,并且涉及的地区焦炭产能小于钢铁的产能,但是文件对环保为当前重点进行了再次强调。此外,唐山地区限产力度经过再次重新分级,力度再次加严。从总体政策上看,有望对之前预期力度再次纠偏。业内专家分析认为,限产纠偏后预计比例将会由50%降低至40%左右,影响程序将会大于去年。从山西方面环保政策来看,也是对焦化供给预期进行了再纠偏,虽然六月份发布的蓝天保卫战三年计划提出了以钢定焦的产能优化方案,但是市场认为执行较为困难,焦化供给预期弱化明显。有业内人士经过测算,如果按以钢定焦比例执行去产能,那么全国需要淘汰约1.46亿吨的焦化产能;蓝天保卫战重点区域测算淘汰0.8亿吨的焦化产能等等,产能的优化对焦化影响很大,在供应收紧的情况下,预计价格将会维持强势。
      再看下游方面。螺纹是焦炭最重要的下游,因此螺纹的涨跌决定着焦炭的周氏。当前螺纹整体库存维持在相对低位,现货价格相对处于高位。总体上看,螺纹现在库存低,需求稳,基差也比较高,预计将会维持震荡上行趋势,这也对焦炭走势带来提振。
      再看焦炭库存。港口库存作为贸易商补库情况的反映,与现货价格具有非常强的相关性。从当前数据看,贸易商库存处于较低位置。随着山西焦价近期大面积提涨,焦企库存近期也是逐渐下行。钢厂方面焦炭库存也是处于相对较低位置,虽然高炉限产对需求有一定影响,但总体看终端仍然处于平稳状况。总体看当前较低的库存对焦炭价格带来支撑。
      此外,随着近期焦煤矿价格的大幅提涨,使得焦煤现货坚挺,焦煤价格的上涨也对焦炭带来了有力的支撑和提振。
      总体来看,当前焦炭上下游方面均存在着利好,这对焦炭走强带来了有力支撑,并且从持仓情况来看,主力多头席位占优,因此焦炭价格有望继续上涨,投资者可以择机逢低入场做多。    

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