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螺纹钢基本面分析

2018-12-16 17:09
      以螺纹钢期货为代表的黑色系自11月份以来经历了一波持续下跌,已经下跌至本年度的低位,之后低价区成本的支撑有效,近几个交易日,螺纹钢也开始了一定反弹。本站期货投资分析师对其基本面进行简要分析如下。
      首先看一下市场的基本情况。从今年环保限产政策来看,禁止了一刀切行为,进入采暖季后,钢厂的产能利用率和粗钢的日均产量出现了一定程度的下降,但是受高利润驱动,今年的产量下跌幅度将会比预期要小。近期钢厂建材库存出现了增加,社会库存下降,这也使得钢材整体需求预期下降。虽然当前国内钢材的库存处于相对较低位置,但是由于当前宏观经济存在下行预期,加上进入钢材消费淡季,这进一步加重了市场压力,受此影响,贸易商冬储意愿不强。尽管今年环保限产出现一定松动,但也是对钢厂有一定程度的影响,有业内分析人士认为本月中下旬以及明年1月份,主导钢厂会以维稳挺价为主,视情况进行动态调价。还有不得不考虑的一点就是各地冬季环保攻坚行动方案已经印发,冬季重污染天气易发,如果情况一旦严重,生态环境部也会相应启动其余应急联动环保限产措施,届时也会对市场带来较大影响。
      下面再看宏观形势方面,本月初G20峰会上传来中美领导人关于双方贸易战暂时休战的消息,将重启为期三个月的谈判,局势开始逐渐抓向阶段性积极预期。美联储11月会议纪要强调,数据是重要指导,政策并非预设;市场预计12月基本会加息,明年至少将会加息一到两次。俄罗斯近期与沙特就原油减产问题达成了共识,对原油走势带来支撑。近段时间以来,市场忧虑情绪严重,新兴市场货币贬值压力较大,全球股市延续弱势。国内方面,当前国内宏观经济下行压力加大,地方政府融资难,债务压力加大,考核严格。下半年国家陆续出台政策,稳经济,扩内需,财政宽松,重启基建补短板,但是效果短期难以出现。房地产方面,国家严格加大调控力度,限制银行贷款和融资渠道,部分泡沫地区放假出现下跌,城市土地成交也是出现了接连下滑的走势。业内分析人士认为,资金压力的增大会使得后期地产开工陆续下滑,这也会影响到对钢材的需求。
      总的说来,市场预计明年一季度宏观经济预期数据不会乐观,有可能政府会加大刺激经济力度。此外,当前国内钢铁产业处于优化结构调整阶段,在生态环境部严格督查环保限产政策影响下,预计黑色系产品成本区低价区的支撑会有较强的力度。当期黑色系品种指数自高价大幅回落目前已到强支撑区域,且黑色系远月期货部分品种价格比现货价格低出很多,存在较强的修复贴水的预期。因此本站期货投资分析师认为以螺纹钢为代表的黑色系在经历低位企稳震荡后将有一波反弹行情,投资者可以考虑在3000元/吨至3200元/吨区间逐渐逢低布局中线多单。