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铁矿石基本面分析

2018-11-22 21:48
          

      11月22日,铁矿石期货1901合约高开低走,截至下午收盘,报收于518.5元/吨,上涨1.37%。持仓量539676手,成交量减少至1161006手。下一步铁矿石走势如何,本站期货投资分析师对其基本面进行分析。
      先看宏观经济面,根据上周公布的数据显示,国内经济止跌企稳,其中投资数据表现不错,基建投资受政策支撑开始逐步回暖,此外,制造业投资与工业增加值也不断回升,随着限产的放松和资金的不断充裕,效果在投资端得到了反应,但消费端表现仍然不佳,但总体看经济有企稳的迹象。十月份汽车消费同比大幅下降,地产销量增速下滑,电厂耗煤增速及发电量均有回升,粗钢产量也实现增加。此外,离岸人民币贬值的预期也在下降,资金面也呈现了宽松的状态,环保政策的趋于宽松加上冬季需求的转弱打压螺纹价格下挫,但是铁矿石相对表现比较强势。
      再看铁矿石供应方面。近期国内进口矿发货量及到港量均呈现下降趋势,上周北方六个港口到港铁矿石总量1051万吨,环比略有减少。上周,澳洲发往中国的总量约1141万吨,减少了230万吨;巴西发往中国总量也692.8万吨,环比也减少132万吨,国外发货总量呈现了明显的下降。从品种上来看,主流高品澳粉发货量已经连续四周下降。业内人士预计短期内发货难以有较大的涨幅。
      再看需求方面,根据有关调研数据显示,上周国内163家钢厂开工率约67.8%,环比增加0.14%;产能利用率78.5%,环比增加0.84%。可以看出钢厂开工率不断增加,对铁矿石的需求也在增加。从港口疏港量上看,上周港口日均疏港量约287万吨,连续两周大幅减少。
      再看库存方面,上周港口库存也是呈现持续下降走势,全国45个港口铁矿石库存约14273万吨,环比下降约9万吨。具体来看,华北地区由于疏港量减少,呈现库存走高的态势;华东地区由于进口矿到港减少,库存继续下降。钢厂方面,近期维持随到随买的思路,钢厂库存持续回落,根据统计数据显示,64家钢厂进口烧结粉总库存1729万吨,有所下降。
      再看环保政策影响,从北方地区发布的环保政策来看,各地都不再搞环保限产“一刀切”,实施差异化管控措施。种种迹象表明,环保定调趋于宽松的态势已经在各地市文件中有所体现,在实际生产中,除去短期雾霾严重的时段外,北方地区未出现大面积的限产情况。这对钢价带来了一定支撑,对铁矿石而言也是需求端的利好消息。
      总的说来,虽然近期黑色系呈现了回调走势,但是铁矿石相对比较抗跌,预计短期内或将保持宽幅震荡的格局,投资者可以考虑在490元/吨至550元/吨之间进行高抛低吸操作。