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橡胶短期下行空间有限

2019-01-23 22:43

       1月23日,橡胶期货1905主力合约震荡下跌,截至下午收盘,报收于11615元/吨,下跌0.81%。成交量萎缩至184520手,持仓量362740手。当前春节即将来临,从近期市场交易情况来看,交投日益萎缩,当前整体观望情绪非常浓厚。本站期货投资分析师认为短期或保持震荡走势,下行空间有限。
       首先看政策方面存在着利多的预期。中美贸易争端近期正在朝着好的态势发展,继月初美方派代表团来华商谈后中方也计划月底派出代表团赴美进行再次商谈。国内方面经济下行压力较大,因此宏观的政策也是偏向于强化逆周期调节,进一步稳定总需求,因此市场对宏观政策的预期是偏利好的。此外,美国方面,其对经济增速下降的担忧也是在不断加剧,其不少官员也在纷纷施加压力表示反对美联储加息,分析人士预计美联储今年将会放缓加息的节奏。再看橡胶生产方面,东南亚一些产胶国开始出台有关政策,泰国方面为了解决供应过剩问题,称将会对老橡胶树进行砍伐,在当前420万公顷的种植面积上减少180万公顷,进一步压缩橡胶产量。
       再看橡胶库存方面,根据海关公布数据显示,去年十二月份,我国进口天然橡胶和合成橡胶供给66.7万吨,去年全年累计进口700万吨,同比前年出现下降。虽然进口量在减少,但是由于下游需求的减弱,库存并没有出现明显的下降,仍然处于高位。国内已经进入橡胶停割时段,预计需要在4月份才会全面恢复开割,因此当前供应的压力是减弱的,当前市场以消化库存为主。由于原料价格相对偏强,这会对橡胶价格带来一定支撑。供应端方面,当前临近春节,下游轮胎企业不少已经开始放假,开工率近期明显下降。预计需要等到春节后出了正月后才会逐步恢复,届时开工率将会出现比较明显的提升。
       总的说来,随着春节临近,市场逐步冷清,但是橡胶期价预计不会有太大下行空间。在接下来的2月和3月是去除库存的良好时机,预计年后期价或将迎来一波反弹行情。